钱程策略 财报透视 | 港通医疗业绩遭“双杀”！核心业务萎缩，公司现金流面临枯竭

4月20日晚，港通医疗(301515.SZ)发布2024年年报和2025年一季报。年报显示钱程策略，2024年公司实现营业收入7.54亿元，同比减少10.49%；归母净利润1442.2万元，同比减少82.64%；扣非归母净利润500.84万元，同比减少91.74%；基本每股收益0.1453元。拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税）。

今年一季度，港通医疗延续颓势，营收和净利润双降。第一季度，公司营收进一步缩水至2428.67万元，同比下降68.09%；归母净利润157.9万元，同比下降85.25%；扣非归母净利润141.43万元，同比下降86.46%。业绩“失速”态势加剧。

值得注意的是，公司现金流面临枯竭：2024年经营活动现金流净额为- 1094.39万元，2025年一季度进一步恶化至-1509.10万元，同比降幅达 140.24%。公司解释称，主要因本期货款回收下降，经营活动现金流出大于流入，公司经营活动获取现金能力减弱，影响资金周转和正常运营。

另一方面钱程策略，投资活动现金流净额同比下降708.45% 至-1.14 亿元，显示公司扩张压力巨大。公司称，主要是因本期理财支出增加，导致投资活动现金流出大幅增长。

2024年，港通医疗的核心业务板块表现惨淡：医用洁净装备及系统收入虽然增长32.06%，但毛利率降4.14%；医用气体装备及系统业务收入同比减少46%。公司解释称，终端医院客户转向与总包方签约、项目进度滞后及低毛利率大项目完工是主因，但市场对其议价能力与竞争力存疑。

纵向对比，港通医疗近年业绩呈现断崖式下滑。2023年归母净利润尚为8309.72万元，但2024年骤降至不足1500万元，扣非净利润更是连续三年下滑，从2022年的7043.9万元暴降至2024年仅500.84万元。

从近三年财报看，港通医疗营业收入增速持续下降，营业收入同比变动分别为12.78%、9.62%、-10.49%。扣非归母净利润增速也持续下降，同比变动分别为7.78%，-13.93%，-91.74%。而同期应收账款/营业收入比值分别为74.99%、84.36%、93.55%，持续增长。此外，销售毛利率分别为29.24%、27.26%、19.87%，持续下降。

资料显示，四川港通医疗设备集团股份有限公司主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务。公司2023年7月在深交所创业板上市。

二级市场上，自2023年上市以来，港通医疗股价长期低迷，股价跌幅超四成，市值缩水超五成。

尽管公司抛出5000万至1亿元回购计划，但未能扭转颓势。截至4月21日上午发稿，该股报18.07元/股，微涨0.06%，总市值18亿元。

来源：读创财经钱程策略

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